{"id":22316,"date":"2025-04-10T09:55:54","date_gmt":"2025-04-10T07:55:54","guid":{"rendered":"https:\/\/genesis-biomed.com\/?p=22316"},"modified":"2025-04-14T10:05:14","modified_gmt":"2025-04-14T08:05:14","slug":"nota-convertible-vs-ampliacion-de-capital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/nota-convertible-vs-ampliacion-de-capital\/","title":{"rendered":"Nota Convertible vs Ampliaci\u00f3n de Capital"},"content":{"rendered":"

[vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][vc_single_image image=\u00bb22326″ img_size=\u00bbfull\u00bb css=\u00bb\u00bb qode_css_animation=\u00bb\u00bb][vc_empty_space height=\u00bb60″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][vc_empty_space][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]Art\u00edculo de Natalia de la Figuera \u2013 Cofundadora y COO de GENESIS Biomed<\/strong><\/p>\n

\u2022 La nota convertible es un instrumento de financiaci\u00f3n que funciona inicialmente como un pr\u00e9stamo para posteriormente convertirse en participaci\u00f3n accionarial<\/em><\/h4>\n

\u2022 Las ventajas de una nota convertible son rapidez, simplicidad, flexibilidad y evitar la diluci\u00f3n inmediata de los socios.<\/em><\/h4>\n

\u2022 Resulta especialmente interesante para start-up\/spin-off en el campo de la biomedicina.<\/em><\/h4>\n

Cuando una empresa, especialmente en sus primeras etapas, necesita financiaci\u00f3n, existen distintas herramientas legales y financieras para captar inversi\u00f3n. Dos de las m\u00e1s utilizadas son la nota convertible y la ampliaci\u00f3n de capital. Aunque ambas permiten a una empresa obtener fondos a cambio de una futura participaci\u00f3n accionarial o inmediata, sus caracter\u00edsticas, ventajas y desventajas son muy diferentes. A continuaci\u00f3n, explicamos en qu\u00e9 consiste cada una y cu\u00e1ndo conviene utilizar una u otra.<\/p>\n

Nota Convertible<\/h4>\n

La nota convertible (tambi\u00e9n conocida como \u00abpr\u00e9stamo convertible\u00bb) es un instrumento de financiaci\u00f3n que funciona inicialmente como un pr\u00e9stamo, pero con la particularidad de que, en lugar de devolver el dinero al inversor con intereses, este podr\u00e1 convertir ese pr\u00e9stamo en acciones de la empresa en una futura ronda de financiaci\u00f3n (normalmente una ronda de capital).<\/p>\n

El valor al que se realiza esta conversi\u00f3n suele ser inferior al que pagar\u00e1n los nuevos inversores en esa futura ronda, lo que representa una ventaja para quien invirti\u00f3 primero y asumi\u00f3 mayor riesgo. Esto se denomina descuento. Adem\u00e1s, muchas notas convertibles incluyen un \u00abcap\u00bb o valoraci\u00f3n m\u00e1xima a la que el pr\u00e9stamo puede convertirse, protegiendo al inversor en caso de que la empresa crezca r\u00e1pidamente y se dispare su valoraci\u00f3n.<\/p>\n

Las ventajas de \u00e9sta son:<\/p>\n

    \n
  • Rapidez y simplicidad:<\/u> No requiere una valoraci\u00f3n inmediata de la empresa, lo que facilita acuerdos m\u00e1s r\u00e1pidos.<\/li>\n
  • Coste legal m\u00e1s bajo:<\/u> Al ser m\u00e1s simple que una ampliaci\u00f3n de capital, los costes notariales y jur\u00eddicos suelen ser menores.<\/li>\n
  • Evita la diluci\u00f3n inmediata:<\/u> Como el pr\u00e9stamo a\u00fan no se ha convertido en acciones, no hay una diluci\u00f3n inmediata de los socios actuales.<\/li>\n
  • Flexibilidad temporal:<\/u> Una de las grandes ventajas de la nota convertible es que puede utilizarse desde el momento en que se constituye la empresa (ya sea una startup o una spin-off), incluso aunque no haya a\u00fan una ronda de inversi\u00f3n en el horizonte. Esto permite captar recursos en fases muy iniciales, cuando a\u00fan no se ha definido una estrategia de financiaci\u00f3n estructurada ni se tiene visibilidad sobre el calendario de futuras rondas.<\/li>\n<\/ul>\n

    Por otro lado, las desventajas son:<\/p>\n

      \n
    • Conversi\u00f3n futura incierta<\/u>: Puede haber desacuerdos si no se definen bien los t\u00e9rminos de conversi\u00f3n.<\/li>\n
    • Impacto en el balance<\/u>: Mientras sigue siendo un pr\u00e9stamo, aparece como deuda en los libros contables.<\/li>\n<\/ul>\n

      <\/h4>\n

      Ampliaci\u00f3n de Capital<\/h4>\n

      La ampliaci\u00f3n de capital consiste en emitir nuevas acciones de la empresa para dar entrada a nuevos inversores, que a cambio aportan dinero directamente al capital social y\/o a la prima de emisi\u00f3n. Este mecanismo requiere una valoraci\u00f3n de la empresa en el momento de la entrada de nuevos socios y conlleva una diluci\u00f3n inmediata de los socios existentes, proporcional al n\u00famero de nuevas acciones emitidas.<\/p>\n

      Este proceso suele ir acompa\u00f1ado de una junta de socios, el otorgamiento de una escritura ante notario, y su inscripci\u00f3n en el Registro Mercantil, lo que lo convierte en un procedimiento m\u00e1s formal y complejo.<\/p>\n

      Las ventajas de \u00e9sta son:<\/p>\n

        \n
      • Claridad jur\u00eddica y societaria<\/u>: Los nuevos socios entran directamente en el capital con todos los derechos que ello conlleva.<\/li>\n
      • No genera deuda<\/u>: A diferencia de la nota convertible, no aparece como pasivo en el balance de la empresa.<\/li>\n
      • Alineamiento inmediato<\/u>: Los inversores ya tienen acciones desde el inicio, lo que favorece una relaci\u00f3n de largo plazo.<\/li>\n<\/ul>\n

        En cambio, las desventajas son:<\/p>\n

          \n
        • Necesidad de valorar la empresa<\/u>: En etapas iniciales puede ser dif\u00edcil establecer una valoraci\u00f3n justa, lo que puede generar conflictos entre emprendedores e inversores.<\/li>\n
        • Costes legales y notariales m\u00e1s elevados<\/u>: La operaci\u00f3n requiere m\u00e1s tiempo y recursos para su formalizaci\u00f3n.<\/li>\n
        • Diluci\u00f3n inmediata<\/u>: Los fundadores y socios actuales ven reducido su porcentaje desde el momento en que se realiza la ampliaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n

          Debajo podemos ver una tabla comparativa de aspectos que hay que tener en cuenta a la hora de escoger una herramienta u otra de financiaci\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
          Aspecto<\/strong><\/td>\nNota Convertible<\/strong><\/td>\nAmpliaci\u00f3n de Capital<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
          Valoraci\u00f3n inicial<\/strong><\/td>\nNo requiere valoraci\u00f3n inmediata<\/td>\nRequiere valoraci\u00f3n de la empresa en el momento de la inversi\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n
          Velocidad de cierre<\/strong><\/td>\nM\u00e1s r\u00e1pido y \u00e1gil<\/td>\nM\u00e1s lento, con m\u00e1s pasos legales y societarios<\/td>\n<\/tr>\n
          Costes legales y notariales<\/strong><\/td>\nM\u00e1s bajos<\/td>\nM\u00e1s elevados<\/td>\n<\/tr>\n
          Diluci\u00f3n de socios actuales<\/strong><\/td>\nNo inmediata (se produce al convertir el pr\u00e9stamo)<\/td>\nInmediata<\/td>\n<\/tr>\n
          Contabilidad<\/strong><\/td>\nSe contabiliza como deuda hasta su conversi\u00f3n<\/td>\nSe registra directamente como capital<\/td>\n<\/tr>\n
          Derechos del inversor<\/strong><\/td>\nNo tiene derechos como socio hasta la conversi\u00f3n<\/td>\nTiene derechos desde el momento de entrada<\/td>\n<\/tr>\n
          Momento de implementaci\u00f3n<\/strong><\/td>\nPuede usarse desde la constituci\u00f3n, sin necesidad de tener una ronda estructurada en el horizonte<\/td>\nRequiere mayor definici\u00f3n estrat\u00e9gica y planificaci\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n
          Alineaci\u00f3n con el inversor<\/strong><\/td>\nDiferida, hasta la conversi\u00f3n<\/td>\nInmediata<\/td>\n<\/tr>\n
          Flexibilidad para la empresa<\/strong><\/td>\nAlta (permite captar fondos sin modificar estructura accionarial en el corto plazo)<\/td>\nMenor (modifica de inmediato la estructura societaria)<\/td>\n<\/tr>\n
          Riesgos legales o incertidumbre<\/strong><\/td>\nMayor si no se pactan bien los t\u00e9rminos de conversi\u00f3n<\/td>\nMenor, ya que el proceso est\u00e1 m\u00e1s regulado y definido legalmente<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

           <\/p>\n

          No obstante, la elecci\u00f3n de una u otra herramienta por una start-up\/spin-off para captar financiaci\u00f3n depende de factores como la etapa de desarrollo de la empresa, la urgencia en obtener financiaci\u00f3n, el tipo de inversores involucrados y la estrategia a medio y largo plazo. Habitualmente en el campo de la biomedicina se suelen combinar ambos mecanismos con una nota convertible previa a una ronda de inversi\u00f3n que conduzca a una ampliaci\u00f3n de capital estructurada. De esta forma se consigue una fuente de financiaci\u00f3n anterior al cierre de una ronda, tarea ardua que implica una negociaci\u00f3n y una serie de pasos que suponen normalmente una demora en el tiempo, lo que permite aliviar la situaci\u00f3n de la start-up o spin-off hasta la materializaci\u00f3n de la misma.[\/vc_column_text][vc_empty_space][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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