{"id":21046,"date":"2024-09-26T10:34:41","date_gmt":"2024-09-26T08:34:41","guid":{"rendered":"https:\/\/genesis-biomed.com\/?p=21046"},"modified":"2024-09-26T11:55:45","modified_gmt":"2024-09-26T09:55:45","slug":"necesidad-de-caja-y-valoracion-dos-elementos-claves-para-el-exito-de-una-ronda-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/necesidad-de-caja-y-valoracion-dos-elementos-claves-para-el-exito-de-una-ronda-de-inversion\/","title":{"rendered":"Necesidad de Caja y Valoraci\u00f3n: dos elementos claves para el \u00e9xito de una Ronda de Inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

[vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][vc_single_image image=\u00bb21048″ img_size=\u00bbfull\u00bb qode_css_animation=\u00bb\u00bb][vc_empty_space height=\u00bb60″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][vc_empty_space][vc_column_text]<\/p>\n

Art\u00edculo de Natalia de la Figuera \u2013 Cofundadora y COO de GENESIS Biomed<\/h3>\n

\u2022 Antes de llevar a cabo cualquier ronda de inversi\u00f3n resulta imprescindible en primer lugar cuantificar la necesidad de caja de la start-up\/spin-off<\/em><\/h4>\n

\u2022 Una vez identificada la necesidad de caja uno de los aspectos m\u00e1s cr\u00edticos de este proceso es establecer la valoraci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda antes de la ronda de financiaci\u00f3n.<\/em><\/h4>\n

La creaci\u00f3n de una start-up o spin-off es un proceso arduo y complicado. Pero si la constituci\u00f3n es ya en s\u00ed un logro importante, lo es a\u00fan m\u00e1s sobrevivir para conseguir que el desarrollo del producto alcance el grado de maduraci\u00f3n necesaria para que aparezcan escenarios de salida. Estos escenarios de salida, entendidos como aquellos en los que se comienza a recuperar toda la inversi\u00f3n realizada, suelen ser normalmente la adquisici\u00f3n de la spin-off por una empresa o bien la llegada al mercado del producto. Pero hasta alcanzar ese escenario de salida la spin-off o la start-up necesitar\u00e1 de rondas sucesivas de inversi\u00f3n<\/strong> procedentes de Business Angels, Family Offices o Venture Capital y de apalancamiento con fondos p\u00fablicos para poder obtener la entrada de capital necesaria para hacer frente a todos los costes e inversiones de la empresa (gastos de personal, inversiones en tangibles, intangibles, etc) y permitir as\u00ed avanzar en el desarrollo del producto. Para llevar a cabo una Ronda de Inversi\u00f3n existen dos elementos clave a determinar:<\/p>\n

\"Necesidad<\/p>\n

1. La necesidad de Caja para determinar el valor de la Ronda de Inversi\u00f3n<\/h4>\n

Antes de llevar a cabo cualquiera de esas rondas de inversi\u00f3n resulta imprescindible en primer lugar cuantificar la necesidad de caja de la start-up\/spin-off en el rango de tiempo que considere necesario<\/strong>, para ir alcanzando los hitos que le permita llegar hasta ese escenario de adquisici\u00f3n o salida al mercado. Pongamos como ejemplo que una spin-off\/start-up desarrolla un producto sanitario, y la empresa cuantifica que necesita 4 a\u00f1os con una necesidad de caja 10 M\u20ac para conseguirlo. Posiblemente la empresa decida conseguir ese capital a trav\u00e9s de dos rondas de inversi\u00f3n (incluyendo fondos p\u00fablicos): una primera ronda semilla que le permita obtener un prototipo del producto sanitario durante el primer a\u00f1o por un valor de 1-2 M\u20ac y una segunda ronda (serie A) de 8-9M\u20ac que le permita en el tiempo sucesivo llevar a cabo la validaci\u00f3n cl\u00ednica y el marcado CE. Siguiendo con este ejemplo, posiblemente la empresa se encuentre con la necesidad de cerrar una ronda posterior para dotarse de recursos que puedan impulsar la obtenci\u00f3n de la FDA clearance y de actividad comercial para conseguir tracci\u00f3n de mercado y ser m\u00e1s atractiva para las potenciales empresas compradoras.<\/p>\n

2. La Valoraci\u00f3n<\/h4>\n

Una vez identificada la necesidad de caja<\/strong> uno de los aspectos m\u00e1s cr\u00edticos de este proceso es establecer la valoraci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda antes de la ronda de financiaci\u00f3n<\/strong>. Este valor determina la relaci\u00f3n entre los fundadores y los inversores, as\u00ed como las perspectivas a largo plazo de la empresa. Entender la importancia de una correcta valoraci\u00f3n y sus implicaciones es vital para cualquier emprendedor.<\/p>\n

Para hacer una estimaci\u00f3n del valor de una empresa antes de recibir nueva inversi\u00f3n externa (valoraci\u00f3n pre-money) hay que considerar una serie de factores, como las proyecciones de crecimiento, la cuota de mercado, la tecnolog\u00eda, su estrategia de protecci\u00f3n de la IP, el equipo de gesti\u00f3n, entre otros. Una vez que se determina este valor, se inicia el proceso de negociaci\u00f3n en el que se cerrar\u00e1 una valoraci\u00f3n final que determinar\u00e1 el porcentaje de equity a asignar a los nuevos inversores, diluy\u00e9ndose en consonancia los socios existentes.<\/strong><\/p>\n

Por ejemplo, si una empresa tiene una valoraci\u00f3n previa de 8 millones de euros pre-money y considerando que en el estudio de la necesidad de caja se ha visto la necesidad de inyectar 2 millones de euros, la nueva valoraci\u00f3n (post-money valuation) ser\u00e1 de 10 millones de euros y los inversores poseer\u00e1n aproximadamente el 20% de la empresa.<\/p>\n

La valoraci\u00f3n de una compa\u00f1\u00eda establece, por tanto, una base para las expectativas de ambas partes: emprendedores e inversores. Una valoraci\u00f3n demasiado alta puede generar expectativas no realistas sobre el crecimiento de la empresa y dificultar las rondas de financiaci\u00f3n sucesivas; mientras que una valoraci\u00f3n demasiado baja puede diluir en exceso la participaci\u00f3n de los fundadores y socios existentes, lo que podr\u00eda desincentivar su compromiso. Es esencial encontrar un equilibrio que asegure que los fundadores mantengan suficiente participaci\u00f3n para seguir motivados, al tiempo que se ofrece a los inversores un retorno atractivo. Por lo tanto, establecer una valoraci\u00f3n adecuada antes de una ronda de financiaci\u00f3n es crucial para el \u00e9xito a largo plazo de una empresa.<\/p>\n

Existen varios m\u00e9todos para determinar la valoraci\u00f3n de una empresa antes de la financiaci\u00f3n. Los m\u00e1s habituales son:<\/p>\n

    \n
  • El M\u00e9todo de Valoraci\u00f3n por Comparables<\/strong> : Este m\u00e9todo implica comparar la empresa con otras similares que han sido recientemente valoradas o adquiridas en el mercado. Es una aproximaci\u00f3n \u00fatil, pero puede no reflejar las particularidades de la empresa en cuesti\u00f3n<\/li>\n
  • M\u00e9todo del Descuento de Flujos de caja<\/strong>: Este enfoque se basa en proyectar los flujos de caja libres futuros de la empresa y descontarlos a un valor presente utilizando una tasa de descuento. En caso de no disponer de los flujos de caja se puede hacer una aproximaci\u00f3n empleando en su lugar los Ingresos Netos Totales calculados a partir de la previsi\u00f3n de ventas en el periodo objeto de Estudio, y aplicando el Margen Operacional.<\/li>\n
  • M\u00e9todo del Venture Capital:<\/strong> Este m\u00e9todo se basa en calcular la valoraci\u00f3n pre-money de la start-up partiendo del valor terminal de venta de la empresa y de la rentabilidad esperada durante un per\u00edodo de tiempo horizonte que puede ser entre 5-8 a\u00f1os, en funci\u00f3n de la duraci\u00f3n del ciclo de vida de la compa\u00f1\u00eda.<\/li>\n<\/ul>\n

    Por lo tanto, la necesidad de caja y la valoraci\u00f3n son los dos elementos que permitir\u00e1n dimensionar el alcance de la Ronda o sucesivas Rondas que la empresa necesita para alcanzar el escenario de salida<\/strong>. Los emprendedores deben abordar este proceso con una mezcla de realismo y ambici\u00f3n. Solo as\u00ed se pueden alinear los intereses de todas las partes involucradas y establecer una base s\u00f3lida para el crecimiento y alcance de la meta prevista.[\/vc_column_text][vc_empty_space][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    [vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][vc_single_image image=\u00bb21048″ img_size=\u00bbfull\u00bb qode_css_animation=\u00bb\u00bb][vc_empty_space height=\u00bb60″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css_animation=\u00bb\u00bb row_type=\u00bbrow\u00bb use_row_as_full_screen_section=\u00bbno\u00bb type=\u00bbfull_width\u00bb angled_section=\u00bbno\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb background_image_as_pattern=\u00bbwithout_pattern\u00bb][vc_column][vc_empty_space][vc_column_text] Art\u00edculo de Natalia de la Figuera \u2013 Cofundadora y COO de GENESIS Biomed \u2022 Antes de llevar a cabo cualquier ronda de inversi\u00f3n resulta imprescindible en…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":21047,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[373],"tags":[],"class_list":["post-21046","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog-es"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21046","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21046"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21046\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21055,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21046\/revisions\/21055"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21047"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21046"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21046"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/genesis-biomed.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21046"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}